7 Tiêu Chí Vàng Để Đánh Giá Một Trái Phiếu An Toàn
Giới thiệu: Tại sao cần một "la bàn"?
Việc áp dụng các tiêu chuẩn an toàn cụ thể cũng giống như sở hữu một chiếc "la bàn" đáng tin cậy: nó giúp bạn loại bỏ những lựa chọn không phù hợp và định hướng danh mục đến những trái phiếu chất lượng vượt trội. Thay vì xem Luật Ngân hàng Tiết kiệm New York là thẩm quyền cuối cùng, nhà đầu tư thông thái nên sử dụng nó như một "hướng dẫn hoặc điểm khởi hành" để xây dựng tư duy đầu tư thận trọng.
1. Tổng quan 7 Tiêu chí Đánh giá
Dựa trên khuôn khổ của Luật New York, một trái phiếu được xem là an toàn cần được đánh giá qua bảy lăng kính quan trọng sau:
- Bản chất và vị trí của doanh nghiệp hoặc chính phủ.
- Quy mô của doanh nghiệp hoặc đợt phát hành.
- Các điều khoản của đợt phát hành.
- Hồ sơ về khả năng thanh toán và chi trả cổ tức.
- Mối quan hệ giữa thu nhập và các khoản lãi phải trả.
- Mối quan hệ giữa giá trị tài sản và nợ được tài trợ.
- Mối quan hệ giữa vốn hóa cổ phiếu và nợ được tài trợ.
2. Phân tích chi tiết các Tiêu chí
2.1. Tiêu chí 1: Bản chất và Vị trí của Doanh nghiệp
Nguyên tắc cốt lõi là đặt ra yêu cầu cao hơn cho những ngành có rủi ro cố hữu lớn hơn. Ví dụ, một trái phiếu công nghiệp cần có biên độ thu nhập lớn hơn và tỷ lệ nợ nhỏ hơn so với trái phiếu của công ty tiện ích.
Trường hợp đặc biệt: Trái phiếu chính phủ nước ngoài
Việc xem xét đầu tư vào trái phiếu chính phủ nước ngoài cần được tiếp cận một cách đặc biệt cẩn trọng vì hai lý do: (1) Đây là hợp đồng không thể thực thi, và (2) Kinh nghiệm thực tế không tốt, với tỷ lệ vỡ nợ cao trong lịch sử.
2.2. Tiêu chí 2: Quy mô của Doanh nghiệp
Quy mô là yếu tố quan trọng vì các doanh nghiệp rất nhỏ thường dễ bị tổn thương hơn. Dưới đây là các yêu cầu tối thiểu về quy mô theo Luật New York để tham khảo:
| Lĩnh vực | Yêu cầu Tối thiểu theo Luật New York |
|---|---|
| Thành phố | Dân số > 10.000 (lân cận) hoặc > 30.000 (khác) |
| Đường sắt | 500 dặm đường ray HOẶC doanh thu > 10.000.000 USD/năm |
| Công ty Khí đốt & Điện | Tổng doanh thu trung bình > 1.000.000 USD/năm |
| Công ty Điện thoại | Tổng doanh thu trung bình > 5.000.000 USD/năm |
Lưu ý quan trọng: Quy mô lớn không phải là sự đảm bảo tuyệt đối cho an toàn. Một công ty khổng lồ vẫn có thể yếu kém nếu gánh nặng nợ của nó quá lớn.
2.3. Các Tiêu chí còn lại (3-7)
Nguồn tài liệu tham khảo liệt kê các tiêu chí từ 3 đến 7 là quan trọng trong khuôn khổ của Luật New York, nhưng không đi sâu vào phân tích chi tiết từng tiêu chí này.
3. Tổng kết: Bài học cho Nhà đầu tư Mới
Bài học quan trọng nhất là việc lựa chọn trái phiếu an toàn không phải là tìm kiếm "người chiến thắng", mà là một quá trình loại trừ có hệ thống, được thiết kế để loại bỏ những chứng khoán không phù hợp.
Những tiêu chí này không nên được xem là một công thức cứng nhắc, mà là một "điểm khởi đầu" và là kim chỉ nam giúp nhà đầu tư định hình tư duy thận trọng, có phương pháp.